A közel-keleti háború két hónapja tart, és az ármozgásokat szinte teljes mértékben a hírek és hangulatok vezérlik, a keresletre és a kínálatra minimális tényleges hatással. A piac azonban májusban és júniusban megkezdheti az árazást az alapvető kínálati{1}}keresleti dinamikában.
A JPMorgan rámutat a globális olajpiac súlyos egyensúlyhiányára. A kínálat márciusban napi 910 000 hordóval, áprilisban pedig 1,37 millió hordóval csökkent. A kereskedelmi és stratégiai készletek napi 400 000 hordóval, illetve 710 000 hordóval estek vissza. Eközben a kereslet márciusban napi 280 ezer hordóval, áprilisban pedig napi 430 ezer hordóval csökkent.
Mivel Szaúd-Arábiában és az Egyesült Arab Emírségekben bizonyos termelési kapacitások leálltak, és az Egyesült Államok agyagpala-kibocsátásának felfutása hónapokig tart, a piac készletekkel való pufferelési képessége gyengült, ami azt jelenti, hogy a tényleges lehívás még súlyosabb lehet. Jelenleg a downstream kereslet csökkenése a Közel-Keleten, Ázsiában és Afrikában összpontosul (ez 87%). A jövőben magasabb olajárakra lesz szükség ahhoz, hogy a nyugati keresletet a kiegyensúlyozó tartományba vonják.
A JPMorgan előrejelzése szerint májusra és júniusra napi 2 millió hordó/nap kínálati{0}}hiány lesz. Következésképpen az olajáraknak meredeken kell emelkedniük ahhoz, hogy szélsőséges árszinteken keresztül csökkentsék a nyugati keresletet.